COMENTÁRIOS POSTADOS

troquei OUJP por URPR
espero que OUJP me dê oportunidades de entrada, baita fii
PM nele era 88,00 R$

Então! O propósito é apelar para o bom senso, no intuito de compartilhamos a necessidade de equilíbrio nas decisões, nos julgamentos em cada situação que se apresenta, olhando os fundamentos, evitando escolhas sem sentido, seguir o rumo da multidão, quando se comportam de forma irracional, pagando ágios elevados, escolhendo apenas baseado no yield, sem base na consistência, apenas no R$ do momento, sem considerar fatores extraordinários, passageiros, artifícios que inflam a renda no curto prazo, alavancagem que postegam juros, renda mínima garantida, contratos atípicos com grande incerteza sobre o valor residual do imóvel. Estes que acreditam em almoço grátis, também acabam vítimas de gestores que sabem do viés que motivam o comportamento ingênuo de muitos cotistas. Dão a eles exatamente o que buscam ingenuamente, renda alta, e acabam mesmo é com muito risco. A realidade também nos mostrou que mais risco na promessa de maior retorno também pode não compensar.

Gestores, onde está o rendimento do pipeline estimado no material publicitário da emissão em CDI +5,21%? Não temos recebido nem o CDI.
Todo mês estava comprando umas cotas na subscrição, mas desisti de continuar participando.. Sem credibilidade

Planilha de alavancagem atualizada (RG Set2023)
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1oNY1UiYTHDCKlLjlN2TSshMlPDiELPqmxTuovO2fLCE/edit?usp=sharing

Desempenho em emissões recentes de FIIs de Tijolos

Primeiro colocado HGBS
Captado 121% do montante original da oferta
Valor original emissão: R$ 500.265.000,00
Início das preferências: 25/08/2023
Encerramento: 04/10/2023
Fator de preferências: 0,23 do total de cotas
Total captado: R$ 606.943.732,00

Segundo colocado HGLG
Captado 105% do montante original da oferta
Valor original emissão: R$ 1.499.999.912,50
Início das preferências: 22/05/2023
Encerramento: 27/07/2023
Fator de preferências: 0,42 do total de cotas
Total captado: R$ 1.575.462.250,00

Terceiro colocado XPLG
Captado 70% do montante original da oferta
Valor original emissão: R$ 400.000.006,26
Início das preferências: 04/09/2023
Fator de preferências: 0,13 do total de cotas
Encerramento: 05/10/2023
Total captado: R$ 279.840.646,62

Quarto colocado LVBI
Captado 63% do montante original da oferta
Valor original emissão: R$ 455.000.047,12
Início das preferências: 08/09/2023
Fator de preferências: 0,33 do total de cotas
Encerramento: 06/10/2023
Total captado: R$ 285.827.036,05

A Hedge, liderada pelo André Freitas, deu um show de timing e estratégia nessa última emissão do HGBS!

Alô @clubefii! Com o cancelamento do comunicado original de distribuição de rendimentos em 02/10 e um novo comunicado feito pela CM Capital, os rendimentos de setembro não estão sendo computados nas nossas carteiras. Favor corrigir!

Segunda-feira inauguram mais 22 mil metros quadrados no Catarina Fashion Outlet. Desta nova área, quantos por cento será que são do XPML11?

https://g1.globo.com/google/amp/sp/sorocaba-jundiai/noticia/2023/10/06/outlet-de-sao-roque-anuncia-inauguracao-de-sua-terceira-expansao-nesta-segunda-feira.ghtml

Pessoal
48% do ativo com 1 locatário
E as demais 17% e 18% muito concentrado em 2 - 3 inquilinos
Eu to achando bem arriscado. Não achei informação se esse FII é HY ou HG.
E também não entendi o motivo de estar com um desconto tão grande de 12,80%
Mesmo o p/vp por exemplo estando na casa dos 0,87 e 0,97

Deduzo que possa ser devido a esse cliente estar no estado do RS e os efeitos climáticos da região.

o valor base para cálculo do preço e da remuneração das NTN-Bs é o VNA. esse valor corresponde a R$ 1.000,00 atualizado -- todo dia 15 ou dia útil seguintes -- pelo IPCA acumulado desde 15 de julho de 2000*.
** corrigido

Para a NTN-B CJS 2055 -- que paga cupons semestrais nos meses de maio e novembro -- uma projeção do próximo pagamento poderia ser:

VNA em 15 de maio de 2023: R$ 4.118,609951
VNA em 15 de setembro de 2023: R$ 4.139,227805
considerando-se
1- projeção ANBIMA do IPCA setembro de 2023 = 0,32%
2- projeção ANBIMA do IPCA outubro de 2023 = 0,37%
podemos projetar
VNA em 15 de novembro de 2023 = 4.139,227805 * 1,0032 * 1,0037
VNA em 15 de novembro de 2023 = R$ 4.167,837485

projetando os cupons semestrais
à IR 22,5%: 4.167,837485 * (1,06 ^ (6/12)- 1) - (4.167,837485 - 4.118,609951) * 0,225
à IR 22,5%: R$ 112,13 ** (1 + 112,13 / 4.118,60) ^ (1/6) - 1 = 0,448% a.m.

à IR 20,0%: 4.167,837485 * (1,06 ^ (6/12)- 1) - (4.167,837485 - 4.118,609951) * 0,200
à IR 20,0%: R$ 113,36 ** (1 + 113,36 / 4.118,60) ^ (1/6) - 1 = 0,453% a.m.

à IR 17,5%: 4.167,837485 * (1,06 ^ (6/12)- 1) - (4.167,837485 - 4.118,609951) * 0,175
à IR 17,5%: R$ 114,59 ** (1 + 114,59 / 4.118,60) ^ (1/6) - 1 = 0,458% a.m.

à IR 15,0%: 4.167,837485 * (1,06 ^ (6/12)- 1) - (4.167,837485 - 4.118,609951) * 0,150
à IR 15,0%: R$ 115,82 ** (1 + 115,82 / 4.118,60) ^ (1/6) - 1 = 0,463% a.m.

Bom dia!

Eu estava em Orlåndia e Ribeirão Preto fazendo diligence eu não consegui entrar no site ate agora (4h) para fazer minhas observações e endereçar umas preocupações aqui.

Vamos lá!

1. Dividendo

NCHB11 faz 10 anos esse mês e passou por um momento MUITO semelhante em 2017 quando IGPM ficou negativo por uns meses (o Fundo tinha quase 100% correção IGPM na época)

O fato é que dado que respeitamos REGIME CAIXA (distribuímos apenas o q recebemos em CAIXA) e quando INFLAÇÃO vira negativa, o dividendo vai sofrer.

LEMBRANDO que a inflação tem uma defasagem de alguns meses…não é o IPCA de setembro que se usa para projetar a correção monetária do div de setembro!

PESSOAL, então pensam sobre a evolução do IPCA mais recentemente quando projetar suas estimativas de DY para novembro/dezembro, OK?

Passei a mensagem há pouco tempo atrás para disponibilizar uma planilha que ajuda em calcular o DY esperado dado a evolução de inflação e o spread da carteira. Espero que ajude!

2. High Yield?

Queridos, quero esclarecer esse ponto importante. Na época em que tivemos uma cogestão com nossos amigos da EQI, a ideia estratégica entre nos 2 era posicionar NCHB11 mais como “High Yield” e ter outro fundo mais “High Grade”. Aproveitamos da assembleia de cogestão para mudar o nome mas o estilo / programa de investimento ficou o mesmo.

A parceria maior acabou nao acontecendo, e a cogestão terminou e com isso, também o nome do fundo voltou para NCH Brasil Recebíveis.

Não somos um High Yield. Nos somos gestores de risco que determinam ativamente como posicionar o fundo para aproveitar de oportunidades e tentar a evitar riscos.

EM FIM. Sempre preferimos distribuir dividendos maiores! Temos sido bastante conservadores em alocação em 2023 (caixa alto, por exemplo) porque DEFENSE WINS CHAMPIONSHIPS, no final das contas.

2024 vai trazer inflação mais perto de 5% com CDI inferior então eu fico bastante animado com o fundo!

Quem tem o maior retorno do fundo desde seu inicio? EU.

Abs!

James

Mantendo-se as variáveis constantes, o HCTR11 deve distribuir em outubro, no resultado referente a setembro, valor semelhante ao observado em agosto. A partir da divulgação de novembro, relativa à competência de outubro, projeta-se crescimento gradual nos valores a serem distribuídos neste ano.

OLHA SÓ A SEMELHANÇA! KKKK DE 0,17 pra 0,27 FOI BOM DEMAIS!

O Moise é um caso de sucesso entre os "pirâmideiros", encontrou uma forma legal de enriquecer com a destruição do patrimônio alheio.

CARRY TRADE : Ahhhhh, mas que bom se a única preocupação fosse as Taxas dos EUA....
Olhem o verdadeiro Carry Trade aí Brasil/México :
https://g1.globo.com/economia/noticia/2023/09/20/brasil-taxa-de-juros-reais-no-mundo-veja-ranking.ghtml
https://www.moneytimes.com.br/maior-juro-real-do-mundo-nao-e-mais-do-brasil-em-2023-apos-corte-da-selic-a-1275-veja-ranking/
O Investidor Internacional que quer Segurança vai SIM para os Treasuries MAS aqueles que aceitam um pouco mais de Risco olham o.....México pagando MAIS e com Risco MENOR que o Br. Portanto ao contrário do que a maioria da Gde Mídia diz , NÃO é apenas com o FED que temos que nos preocupar....Seria até bom se fosse SÓ o FED.

( RG set.23 ). Liquidação antecipada do CRI EPO Incorporação (MR$ 19,62 a CDI+3%aa, juros e amortizações mensais correntes e vencim.: dez.29). CRI total em MR$ 2.245,74, pensamos distribuídos por MR$ 1.710,05 a IPCA+7,8%aa\ MR$ 430,53 a CDI+4,1%aa\ MR$ 100,16 a IGP-M+9,1%aa\ MR$ 4,15 a TR+11,6%aa\ MR$ 0,85 a pré-fixada 12,5%aa, vencimento: 8anos, duração do retorno: 3,7anos e ainda a carregar CRI em carências de juros, MR$ 98,47, prazo médio: 0,5anos e de amortizações, MR$ 608,30, prazo médio: 1,2anos.
( 2 ). Redução em FII de MR$ 2,82 no Jive/Porto Seguro, não esclarecido se por perda de valor de mercado ou venda. Totalizavam MR$ 99,67, concentrados nos Jive/Porto Seguro (51%) e SNCI 11 (29%). Mantido o imóvel Morumbi Plaza, MR$ 78,38 da garantia executada, o qual cá desejamos venda em curto prazo.
( 3 ). Possuía MR$ 94,73 em recursos disponíveis a alocar, para os quais também esperamos pronta execução.
( 4 ). O CRI Aracaju Shopping (MR$ 30,11 a IPCA+9,5%aa, juros e amortizações mensais correntes e vencimento: ago.29), embora em recupe ração judicial, continua listado como adimplente, porém o Ávida (MR$ 3,61 a IPCA+11%aa e vencimento: ago.31) já não mais. A registrar as relevantes amex nos Helbor 5 (~MR$ 3,00) e Embraed Incorporação (~MR$ 2,50).

https://www.estadao.com.br/amp/economia/coluna-do-broad/venda-da-gestora-do-credit-suisse-no-brasil-atrai-gigantes-mas-com-criticas-a-exigencias/

quem comprar a asset não vai poder levar o gestor, agora fud*&%$#

Olá a todos, aqui é o RI da NextCap.

Com as dúvidas que surgiram, gostariamos de auxiliar no entendimento do último dividendo.

De forma muito simplificada e sem considerar o indexador do mês, o Fundo tem uma taxa média de IPCA + 9,98% a.a. (equivalente a 0,80% a.m.) e uma taxa de Administração de 1,10% a.a. (equivalente a 0,09% a.m.). Subtraindo a taxa de administração (0,09% a.m.) do cupom mensal (0,80% a.m.), tem-se um cupom líquido de 0,71% a.m. O restante do resultado vai depender dos índices de inflação.

O calculo do dividendo é mais complexo e no próximo Relatório Gerencial, a ser divulgado na semana que vem, traremos mais detalhes.

O dividendo anunciado para esse mês, de R$ 0,73, é equivalente a um DY de 0,80% sobre a cota patrimonial.

Com o objetivo de trazer mais transparência e alinhamento com nossos cotistas, a partir desse mês faremos uma live mensal para falar do relatório e tirar dúvidas.

Bom final de semana a todos!

Att.,
RI NextCap

A reflexão me ocorreu ao pensar sobre o comportamento dos cotistas principalmente em função dos nível dos rendimentos. Nós testemunhamos a euforia por ativos High-Yeild. Inicialmente por eles adquirirem operacoes com taxas elevadas, num momento de juros baixos, cujo apetite por ativos de maior risco era maior. Quando ocorreu a conjunção de dois fatores, taxas elevadas e inflação explosiva, situação macro na qual este tipo de veículo de investimento fica perigosa. Observamos ágios elevadíssimos nas negociações no secundário de muitos destes fundos. A principal razão do comportamento ingênuo do cotista naquele momento eram os rendimentos generosos oriundo da receita de atualização monetária. Algo pontual, passageiro, momentâneo. Tudo acabou em desilusão. Iludidos pelo canto da sereia enganosa, que cantam, naturalmente, mas para lançar os incaltos nas rochas do desperdício e do remorso.
Hoje observamos o mesmo comportamento sem sentido, mas no sentido oposto. O desprezo pelo maior nível de juros reais gerados em função do deságio da cotação a mercado. Nunca antes tivemos a condição de conseguir o maior nível de juros reais, com segurança e liquidez. Isso contraria a lógica das finanças que tem como princípio "retorno ajustado ao risco". No caso do KNIP11 temos o deságio da cota a mercado, a melhor segurança considerando a diversificação e estrutura das operações, o maior nível de retorno considerando a taxa implícita do portfólio e a melhor liquidez. É a conjunção benigna de todos os fatores que justificam um investimento (rentabilidade, segurança e liquidez). Os três elementos juntos de forma favorável não é normal. Não faz sentido. A única explicação é que essa situação decorre do nível de rendimentos, que foi afetado de forma pontual, momentâneo e passageira pela deflação e pela inflação muito baixa do momento. Mais uma vez é a renda que determina o comportamento dos cotistas.

2023-10-07: HAMAS lança GRANDE ATAQUE contra ISRAEL e TOMA CONTROLE de REGIÃO vizinha a GAZA.

https://www.youtube.com/watch?v=BtPC6zREYxo

correndo o risco de repetir assunto: revi recentemente o vídeo da Sparta em que se explica o hedge entre IPCA/CDI -- eles explicam que o custo B3 é baixo e que fazem isso dentro de FI Infra por causa da isenção de IR.
eles comentaram que justamente por causa do IR, o hedge não é financeiramente viável em FIIs e para as PFs.

Israel declara guerra após ataque aéreo do Hamas; conflito deixa dezenas de mortos e feridos
Ministério da Saúde israelense informa pelo menos 22 mortos e mais de 500 feridos The post Israel declara guerra após ataque aéreo do Hamas; conflito deixa dezenas de mortos e feridos appeared...
https://www.infomoney.com.br/mercados/israel-declara-guerra-apos-ataque-aereo-do-hamas-conflito-deixa-dezenas-de-mortos-e-feridos/

Viés da renda como resultado da ilusão inflacionária.

Havendo inflação: ágio;
Sem inflação: deságio.

O viés da renda, a dinâmica que afeta a cota a mercado em função exclusiva do nivel de distribuição de rendimentos. No caso dos ativos de recebíveis, ocorrerendo um surto inflacionário, a correção pela inflação do principal das operações vai inflar o nivel dos rendimentos. Nesta situação, a dinâmica do vies da renda vai resultar numa condição na qual a cota dos ativos de recebíveis vai passar a ser negociadas com ágio. No caso de inflação muito baixa, principalmente em função de medidas governamentais, como a redução momentânea de impostos, ou de sucesso das medidas de política monetária de metas de inflação, que resulta na redução drástica das receitas de atualização monetária e por sua vez na redução da capacidade de distribuição de rendimentos dos fundos. Nesta situação, a dinâmica do vies da renda vai resultar numa condição na qual a cota dos ativos de recebíveis vai passar a ser negociadas com deságio.

A dinâmica do viés da renda ocorre em total desapreço pelos fundamentos e da tese de alocação de recursos dos veículos de investimentos que faça sentido para um pais que historicamente tem preocupação em relação a inflação. Em função disso o nivel de distribuição se torna o único elemento que justifica as decisões. Elementos mais importantes, como a exposição a uma estrategia de investimentos baseada em juros reais, taxa de remuneração média do portfólio, valor patrimonial, relações risco vs. retorno, diversificação intrínseca, liquidez, qualidade de crédito, nada valem.

A dinâmica do viés da renda resulta do engano causado pela ilusão inflacionária.

Frente do agronegócio no Congresso tenta blindar fundos Fiagro
Parlamentares dizem que não vão apoiar PL que altera tributação dos fundos exclusivos e das offshores se texto interferir nas regras do Fiagro The post Frente do agronegócio no Congress...
https://www.infomoney.com.br/onde-investir/frente-do-agronegocio-no-congresso-tenta-blindar-fundos-fiagro/

dúvida: dia 06/09/23 o LVBI11 pagou quanto?
-- tenho apenas recibos do LVBI11.

segue o vídeo do fórum gri de fiis. que aconteceu essa semana ...são 8 horas de vídeo......https://www.youtube.com/watch?v=fsvL70F-3Bo

PREFEITO da BAHIA diz que TODO MUNDO fez o "L", JAIR já FOI, mas LULA ENTROU e o DINHEIRO ACABOU.

https://m.youtube.com/watch?v=YV4KGlpYxPg