18:31, 06 de Dezembro de 2016
FII residencial registra a maior valorização em novembro
Entre outubro e novembro de 2016, o preço da cota do Fundo de Investimento Imobiliário (FII) JHSF Rio Bravo Fazenda Boa Vista Capital Protegido (RBBV11) despontou como aquela de maior valorização dentre os fundos considerados: 11,2%. O fundo pertence ao restrito grupo de FII com prazo de duração determinado, até agosto de 2021. Além disso, a JHSF garante ao investidor, durante todo o prazo de duração do fundo, o pagamento mensal equivalente a IPCA acrescido de 1% ao ano. Embora a cota deste fundo tenha se destacado, a média do mercado aponta para a estagnação. A variação média do preço das 83 cotas negociadas no mercado secundário da BM&FBOVESPA que atenderam o critério de liquidez¹ foi positiva em apenas 0,7%.
O RBBV11 investe indiretamente no empreendimento Fazenda Boa Vista, um loteamento residencial de alto padrão localizado no interior do Estado de São Paulo. A JHSF Participações é a construtora e a incorporadora do negócio. A amortização de cotas, em caráter anual e a partir do segundo ano de operação do fundo, acabou por não acontecer. Em julho de 2015, data na qual estava previsto o início da amortização, um Fato Relevante deu conta de que, de acordo com as informações fornecidas pelo consultor imobiliário, “as condições contratuais que tratam da amortização anual de cotas do fundo apontaram que não haveria possibilidade de amortização de cotas em julho de 2015, uma vez que os indicadores de caixa ficaram em patamar inferior ao necessário para a realização de tal amortização no período.”. O último Relatório Trimestral disponível do fundo, referente a setembro de 2016, informa que as Fases de construção II e VI, além da V, não se encontram concluídas, enquanto a previsão inicial era dezembro de 2014. Ainda segundo o relatório, o volume de vendas, medido em área, “é cerca de 68% inferior ao projetado no Business Plan para o período acumulado desde o início do Fundo”, e o preço de vendas médio observado é 12,8% inferior ao projetado, também desde o início do fundo.
Entre as 83 cotas de fundos computadas na análise, há apenas outro exemplar de um FII classificado sob o ativo-lastro Imóveis e que investe preponderantemente naqueles de tipo residencial, o Mérito Desenvolvimento Imobiliário I (MFII11). No mês a cota do fundo variou positivamente em apenas 1,4%.
A segunda maior variação ficou a cargo do BB Renda Corporativa (BBRC11), fundo que investe em agências bancárias alugadas ao Banco do Brasil por dez anos. O fundo, que desfruta de uma ocupação de 100%, teve suas cotas valorizadas em 9,9% em novembro de 2016.
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