Muitas dúvidas. Explicarei o que sei, quem quiser por favor complemente ou corrija. O fundo vendeu 2 fazendas a prazo, uma para ser paga em 15 semestres (Colibri) e a outra em 16 semestres (Viamancel). Para a Viamancel houve pagamento de sinal de 16,5M (+5M em julho de outro FR). Ela foi adquirida por 81M e vendida por 94,5M (+7M), ou seja, 13,5M(+7M) de lucro; e cada parcela é de 4,875M (4,875*16+16,5=94,5), sendo que ainda há uma parcela de 2M do FR de julho. Mas é escolha da gestão determinar o que é o 16,5M (+5M) pagos: pode colocar 20,5M como lucro e distribuir, pode colocar tudo como retorno de capital e colocar no CDB do BTG. No caso da Colibri, ela foi vendida por 42.8M em 15 x 2.85M, e comprada por 21M, gerando um lucro de 21.8M. Em ambos os casos, a cada parcela paga no início do semestre, tem uma parte que é o valor correspondente da compra, e a outra parte é o lucro. Assim, a parte referente ao valor de compra pode ser utilizado pelo fundo para o que bem entender, e a parte referente ao lucro deve ser distribuído 95% ao final de cada semestre (no último informe trimestral eles colocaram 100%). Deste modo, no caso da Colibri (mais fácil), a cada parcela de 2.85M paga, 1.4M é lucro e 1.45M é retorno de capital. Esse 1.4M de lucro por semestre, é o que a gestão colocou como 0,42 por cota por semestre no FR (0,07 por mês). Já para a Viamancel, no 1o semestre eles informavam em alguns meses 0,12 por cota por mês. Então eles deveriam ter classificado 2.5M como lucro, e 14M como retorno de capital. Já no RG de julho eles colocaram 1,58 por cota vindo da Viamancel, ou 5.3M, perto do valor do FR de julho (5M). Assim, digamos que o resultado das 2 fazendas ok seja 0,25 por cota, mais 0,07 da venda da Colibri, mais 0,04 da venda da Viamancel (20,5M lucro total-2,5M lucro distribuído 1o semestre-5M lucro distribuído 2o semestre)/15 (1 já foi)/6, daria no total 0,36 por cota por mês de lucro, para 4 fazendas. Ainda tem 2 fazendas (as 2 maiores ainda do fundo), uma para vender ou arrendar, e outra para retomada de posse. E está negociando a 40% do VP, em outras palavras, a cada 100 reais que retorna a cada semestre das vendas, paga-se 40. Ou seja, tem muito dinheiro na mesa. O ÚNICO e GRANDE problema dessa operação é a gestão absolutamente opaca e incompetente. O último RG foi o primeiro com uma DRE! Não se sabe se tem reajuste de valores em nenhuma das vendas (imagino que não)! Etc etc etc. Mas tem dinheiro na mesa.
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