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FUNDOS DE FUNDOS X RENDA X DESCONTO S/VALOR PATRIMONIAL

Inspirado na postagem que comparava SHPH e PQDP vou escolher 2 fundos de fundos para dar uns pitacos: BCFF (primeiro) e MXRF (segundo)

> o primeiro é 100% FIIs, o segundo é 35,5% FIIs, 46% CRI, 9,8% SPE e 9,7 em TIT e CX;
> o primeiro tem sobre a receita bruta uma despesa de 13,9% e o segundo 4,4% (último relatório);
> o primeiro tem desconto de 17% sobre o V.Patrimonial e o segundo 13,3%, todavia deduzindo-se as despesas o primeiro tem um desconto líquido de 3,1% e o segundo 9,5%;
> o primeiro tem muito FIIs e pouco Cash, o segundo tem apenas 35,5 de FIIs e o restante e Cash ou equivalente;
> o primeiro pagou 7,50 ou 10,7% de renda anual e o segundo 11,12 ou 12,4%;
> o primeiro não tem "plus", o segundo tem a SPE que ainda não performou, alguns CRIs com pagamentos anuais que ainda estão acruados;
> o primeiro é administrado pelo BTG (responsável por vender "gatos" por "lebres" que até hoje doem no bolso dos cotistas) o segundo pela XP que também não é "santa" a bem da verdade.

O segundo está com preço mais apetitoso em relação ao primeiro ou o mercado vê coisas que não vemos?

Não é indicação de nada, apenas tentei mostrar que o mercado as vezes distorcem os preços (aparentemente sem fundamentos) tanto parta cima como para baixo.

Abs.

ESTUDO DE RENTABILIDADE DE FIIS

> acompanho 34 fundos, separei os 14 com melhores desempenhos desse (micro universo) a partir de 31/12/15.
> a primeira coluna é o preço de 31.12.15 (histórico).
> a segunda coluna é o percentual de ganho de capital até o dia 22.07.16.
> a terceira coluna é o percentual das rendas distribuídas nos últimos 12 meses em relação ao preço de 31.12.15.
> a última coluna é o acumulado entre o ganho de capital (até 22.07.17) mais o percentual equivalente as rendas.
Resumindo: Se o preço do ativo ficar congelado até 31.12.2016 e continuar a pagar a mesma renda (alguns vão aumentar) a ÚLTIMA COLUNA ESPELHA O GANHO ANUAL.

1 - FCFL - 1.290,00 - 34,88 - 9,01 = 43,90
2 - NSLU - 175,00 - 34,86 - 11,67 = 46,53
3 - MAXR - 1.037,67 - 30,10 - 10,75 = 40,85
4 - HGLG - 1.000,00 - 29,00 - 9,95 = 38,95
5 - AEFI - 101,35 - 28,22 - 12,43 = 40,65 (*)
6 - KNRI - 106,50 - 27,04 - 10,37 = 37,41
7 - FAED - 150,00 - 26,70 - 11,73 = 38,43 (*)
8 - PQDP - 1.435,00 - 25,37 - 7,86 = 33,23
9 - HCRI - 212,21 - 23,93 - 11,27 = 35,20 (*)
10 - RBRD - 51,00 - 23,53 - 15,41 = 38,94 (*)
11 - GRLV - 810,00 - 23,51 - 10,89 = 34,40 (*)
12 - BBPO - 96,98 - 23,22 - 10,80 = 34,02
13 - SAAG - 85,80 - 22,09 - 10,58 = 32,67
14 - FLMA - 1,82 - 20,88 - 9,89 = 30,77
(*) esse fundos fazem parte da minha carteira, outros dessa lista também faziam parte da minha carteira mas me desfiz deles.

Principais constatações (tem outras mais)

> muita gente comprou alguns desses fundos com preços inferiores ao de 31.12.2015 (primeira coluna);
> tem fundos que não tem uma renda "brilhante" mas o mercado gosta e deram expressivos ganhos de capital;
> tem fundos que entregam uma renda "espetacular" mas não agradam o mercado;
> tem fundos que ainda durante este semestre vão ter aumento nas rendas;
> as compras nos preços de 31.12.2015 tinha uma "BOA MARGEM DE SEGURANÇA";
> ninguém consegue construir uma carteira num único mês, isso é impossível, peguei essa data 31.12.15 porque eu mantenho os preços até o 31.12.2016.

Se, numa condição adversa dessas que o país está passando, esse ativo deu essa baita rentabilidade, como será se as coisas melhorarem (CONTINUO ACREDITANDO QUE NÃO VAI MELHORAR PORRA ALGUMA).

Não é indicação de nada, só uns números para que cada um faça sua própria análise, lembrando que "Pardal" que segue "João de Barro" vira servente de pedreiro.
Abs.