Tenho tentado nos últimos dias refletir sobre o momento que vivemos no mercado brasileiro, sem ou com o mínimo de emoção possível.
Até pq mais do que ouvindo os sons de canhões, no momento estamos sendo atingidos por balas de canhões... Eu inclusive, na minha carteira de FIIs mês passado até segurou bem, caindo 1,5% o que é pouco comparado a mais de 4% q caiu o Ifix, mas esse mês está indo junto, "em linha". Por outro lado, nas ações, a coisa está bem mais feia, admito que a marretada está sendo grande. O que vinha sendo um ano maravilhoso pra minha carteira geral, somente nesses dois meses está se convertendo em mais um ano meia boca/mediano, onde o que tem salvo rentabilidade tem sido a gestão ativa em FIIs. O que é extremamente frustrante, pra qualquer um.
Indo ao que interessa, na minha limitada percepção, estamos presenciando a ação do pânico nos investidores e mercados nacionais. Os juros futuros dispararam? Sim. E, sendo sincero, me parece que até de forma irracional. Do jeito que a economia mundial anda, com os sinais claros de enfraquecimento notados aqui no BR, é muito improvável ocorrer mais subidas de juros. Pra justificar mais de 13,75% de juros, o IPCA teria de ir a 7% ou acima, em plena desaceleração, me parece bem pessimista. Mercado de juros futuros, do mesmo jeito que dispara, retorna. Nesse ano de 2022 mesmo já vimos isso por mais de uma vez.
Cheguei a pensar que possa estar sendo precificada nos FIIs uma eventual tributação de rendimentos. Mas não está tudo caindo (embora a grande maioria esteja). Podemos observar vários exemplos de ativos cujos preços estão "segurando" a queda e até subindo, (URPR, KNCR, SNCI, MXRF, RZAK, OUJP, KNHY, ARRI, KNRI, HGRU, BTLG, dentre vários outros inclusive menos conhecidos, seja de papel ou tijolo). Havendo tributação, todos seriam atingidos, independente de tamanho, gestor, segmento etc, então meio que tirei essa hipótese da conta. Apesar de boatos, e notícias referentes ao B. Appy, e etc, é algo que seria difícil de sair, e mesmo que ocorresse seria só para 2024. E dependeria da aprovação do congresso eleito, não seria nada simples.
Outro motivo, migração pra renda fixa. Esse é um fato claro e óbvio, que tem afetado ainda mais as ações, onde os resgates de fundos vão se acumulado como bola de neve à desvalorização, sobretudo das small caps. No mercado de FIIs, com certeza é um impacto grande, haja visto que as corretoras agora só recomendam investir em renda fixa ("curioso" como estão sempre com o pé trocado, pq será hehe). Segmento de varejo private / alta renda, os inteligentíssimos assessores financeiros devem estar tocando o terror pros clientes (endinheirados) saírem da RV. Relatórios mensais da anbima vem mostrando que esses segmentos está diminuindo bastante as aplicações em RV. E nos books de FIIs o q tenho visto de robô socando venda de cotas, pelo Safra, Itaú, Santander, e outras corretoras típicas de alta renda (sardinha investe pela XP, clear, rico, easy) não é brincadeira. -->>
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