A segurança dos 10 anos contratuais do BTS é o maior atrativo do fundo no momento.
As informações a seguir, boa parte, vem deste relatório de hoje:
http://bvmf.bmfbovespa.com.br/sig/FormConsultaPdfDocumentoFundos.asp?strSigla=BBRC&strData=2016-03-16T12:04:31.663
Sobre a receita, já temos rodando com 14 agências, totalizando R$ 1,103 milhões. Outros R$ 25 mil vem de receitas financeiras.
Ou seja, receita bruta de R$ 0,71 por cota com essas 14 agências, sendo que tem reajustes de IPCA vindo em abril e maio em 4 agências... (10% na veia).
No lado das despesas, possivelmente ainda temos despesas dos imóveis não entregues, como IPTU, taxas para habite-se, luz, etc... isso deve levar uns R$ 0,03 mensais atualmente... e devem estar distribuindo os 95%. Fora as despesas ordinárias do fundo.
No lado das receitas, há ainda R$ 268.200,00 para entrar, decorrente de outras 6 agências. 4 devem ser entregues este ano, pois estão na fase final da burocracia, inclusive já tendo aceite do inquilino em uma delas. 1 creio que será ano que vem devido às burocracias... 1 sem data, mas felizmente a menor, com previsão de receita de R$ 22.800,00. Esse total de R$ 268 mil tem que ser reajustado pelo IPCA que já roda em 30% desde a aquisição do terreno, momento em que o valor do aluguel foi definido. Assim, os R$ 268 mil vão virar R$ 348,4 mil, ou mais R$ 0,22 por cota. Dai a receita bruta ja vai para R$ 0,93, deixando espaço para no final do ano que vem estarmos recebendo um valor próximo de R$ 0,80 por cota após as despesas e considerando que a menor agência não terá sido entregue.
Sobre esse reajuste de 30% naquela tabela de locação do que ainda não foi entregue, é só observar que a última agência entregue em janeiro teve receita de R$ 82.550,19 e a previsão do relatório anterior era R$ 63.300,00. 30,41% de IPCA na atualização monetária do aluguel.
Até final do ano que vem, outros R$ 0,06 devem vir de novas correções monetárias de agências já entregues (valor conservador).
Quando tudo isto se tornar visível ao mercado, e o parabrisas for limpo, parafraseando meu amigo Centúrio... creio que a cota deve ser valorizar, além de aumentar o fluxo de caixa mensal.
Abraços,
Small caps.
http://src.odiario.com/Imagem/2011/01/29/g_115813938.jpg
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