COMENTÁRIOS POSTADOS

Gestores fazendo um ótimo trabalho:
"Maior FII em número de cotistas, MXRF11 diz ter ‘gordura’ para manter dividendos apesar da deflação:
O fundo reteve parte da inflação nos últimos meses e encerrou julho com reserva equivalente a R$ 0,20 por cota".

Estou pensando em entrar nesse fundo.
O que acham do risco?
É mono-inquilino, e fundo de logística demora mais para achar locatário novo.
Sabem se é bem localizado?

Alguns fundos mono, como MBRF, tem uma cláusula no estatuto que só permite alugar para o inquilino atual, proibindo alugar para outros mesmo com a saída. Sabem se esse fundo tem alguma pegadinha como essa?

Conforme prometido, postei algumas análises no meu blog

A saber:
https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/08/todo-fii-tem-seus-defeitos-113-kisu11-20.html
https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/08/todo-fii-tem-seus-defeitos-114-snff11-20.html
https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/08/todo-fii-tem-seus-defeitos-115-kncr11-20.html
https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/08/todo-fii-tem-seus-defeitos-116-hgre11-20.html
https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/08/todo-fii-tem-seus-defeitos-117-xppr11-20.html
https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/08/todo-fii-tem-seus-defeitos-118-sadi11-20.html
https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/08/todo-fii-tem-seus-defeitos-119-abcp11-20.html

Já estavam escritos, mas faltava revisar e migrar para o blog.

Boa leitura!

e o Relatorio gerencial????

Estou estudando este fundo. Vocês sentem segurança nele?
1. Ele só tem 2 locatários e um deles representa 55%. Isso é quase mono. Tem um aviso prévio de 6 meses, mas fundos de logística demoram alugar.
2. Por ser um fundo pequeno e recente, é provável que passe por emissão de cotas e na situação atual seria terrível porque a cotação está abaixo do VP.

O última informe gerencial mostra que a dívida continua crescendo e que o dinheiro da venda do Timbaúba não foi usado para amortizar a dívida. Dívida crescente não é motivos para elogio.

Alaguém sabe como é feita a correção dos alugueis nesse fundo? Não vi no RG

_ A levantar dados do RG jul.22, cremos que o atual endividamento por securitização de CRI, montava MR$ 854,70 (~55% do PL), que ponderado por suas características, se decompunha em: MR$ 501,80 a IPCA+7,1%aa\ MR$ 352,90 a CDI+2,6%aa, juros mensais correntes; amortizações carência: 3anos e vencimento: 13,2anos.
_ Detinha livre (exclusive as obrigações por securitizações de CRI), em caixa, fundos de investimento e fundos de renda fixa: MR$ 59,00, além de MR$ 4,79 alocados em FII (XPLM11).
_ Novos CRI emitidos: Shop. Uberaba I (MR$ 50,20 a CDI+2,7%aa, juros mensais correntes, amotização única: jun.25 e vencim.: jun.25); Shop. Uberaba II (MR$ 105,40 a CDI+2,7%aa, juros mensais correntes, amortizações mensais, iníc.: mai.25 e vencim.: jun.37) e Shop. Uberaba III (MR$ 184,20 a IPCA+7,6%aa, juros mensais correntes, amortizações mensais, iníc.: jan.31. e vencim.: jun.37)

Eu estava estudando alguns FOF e comecei por esse o mais descontado.
Mas quando eu leio no RG
". O dividend yield do Fundo no mês de junho foi de 1,04%, o que para um FOF é excelente", eu vejo o quanto a gestão esquece aquele cotista que entrou no IPO e que está recebendo um DY de apenas 0,75%, OU mesmo aquele que conseguiu deixar seu PM no VP e recebe apenas 0,85%. Parece que o RG é apenas para o sardinha novato que quer aportar aqui. Pura propaganda que o fundo está pagando mais de 1%. O rendimento do fundo tem que ser com base no seu VP. Quem lê o RG pensa que a gestão é supercompetente ao entregar mais de 1%. Cuidado sardinhada.
E não se esqueçam, a taxa de performance come grande parte do seu rendimento. De custos em um ano de fundo foram 16% do que o cotista coitado do IPO recebeu.
Pelo que o fundo entrega deveria ter taxas bem menores.
Enfim, essa tá riscado da minha lista, vamos pro próximo.

Análise do Relatório Gerencial

1) Iniciam o RG como se a Taxa Média do fundo estagnada e uma Duration baixa fosse algo positivo. Sendo que, em tese, uma das principais vantagens da Duration baixa seria o rápido giro dos CRIs via amortização e consequentemente uma maior facilidade em melhorar as taxas dos CRIs
"Em linha com a modelagem inicial do Fundo, a taxa média ponderada da carteira de CRI fechou em 10,35% + inflação, contando com uma duration baixa de 2,7 anos"

2) Olha o target de 1% aí de novo... Se vier 2 meses de deflação pode ser difícil manter o R$1,00/cota
"o Fundo permanecerá buscando o target de 1% de dividend yield nesses meses de deflação"

3) Resultado acumulado de quase R$0,25/cota, ou seja, o resultado foi quase R$1,50/cota

https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/04/todo-fii-tem-seus-defeitos-96-deva11-20.html

https://fiica-esperto.blogspot.com/2022/05/como-eu-faco-valuation-de-fundos.html

Analisando os resultados de IRDM11 em julho

Os rendimentos do FOFÃO da Iridium subiu esse mês e fui dar uma olhada na DRE para saber de onde veio esse resultado.

Inicialmente pensei que tinham ganhado uns trocados com trade de FIIs, mas para minha surpresa foi apenas R$1,35MM (R$0,04/cota). O resultado veio principalmente do valor recorde de Rendimentos de FIIs (R$12,7MM) e de um grande giro de CRIs (R$5,78MM), provavelmente aumentaram a mão no destravamento de CM via trades para complementar a CM recorrente (observem que nos meses em que a CM foi de 11MM o giro de CRI foi de apenas 3MM).

E para agosto?
No próximo mês a linha de Rendimentos de FIIs será considerando os recebimentos desse mês, que foi bem mais fraco, sendo que em alguns até mesmo zero (TORD11).

A linha Correção Monetária (CM) com certeza será muito prejudicada pela deflação e a Negociação de CRI também sofrerá, pois o grosso do ganho é através do destravamento de CM.

Não da pra esperar grandes coisas com a Negociação de FIIs também, já que boa parte da carteira de FIIs de IRDM11 é composta por fundos de papel, que ao contrário do IFIX, estão caindo. E o Urcão, a última galinha dos ovos de ouro do Iridium, extraíram tudo que podiam no último mês.

THE NEW YORK TIMES

Terapia financeira: quando o dinheiro encontra os sentimentos

Ponte criada entre terapeutas e educadores financeiros ajuda pessoas com problemas emocionais ligada ao dinheir

14.ago.2022 às 14h00 Atualizado: 14.ago.2022 às 14h16
Charlotte Cowles

https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2022/08/quando-o-dinheiro-encontra-os-sentimentos-a-terapia-financeira-chega-aos-fundamentos.shtml

Andamento da emissão:

05/07 : Valor: R$96,70 - Captados aprox. 350 MM
06/07 : Valor: R$96,56 - Captados aprox. 101 MM
07/07 : Valor: R$96,34 - Captados aprox. 76 MM
08/07 : Valor: R$96,38- Captados aprox. 55 MM
( ... )
09/08: Valor: R$ 98,50 *** EX -Captados aprox. 1 MM
10/08: Valor: R$ 97,99 *** EX - Captados aprox. 1,4 MM
11/08: Valor: R$ 97,83 *** EX - Captados aprox. 0,6 MM
12/08: Valor: R$ 97,44 *** EX -

Total até agora: 896 MM

Montante total da oferta R$ 1.219 MM

Curiosidade adicional:
a R$92,08 KNIP rende IPCA+7,80% ( isentos, já descontada a adm)
Alocado (% do PL) : 101,37% ( faltam 108MM pra pagar alavancagem)
https://www.kinea.com.br/wp-content/uploads/2018/05/cota-diaria-kinea-CRI-1.pdf

‘Parece leite, mas não é’: como crise 'empobreceu' a fórmula dos produtos lácteos do Brasil

https://www.msn.com/pt-br/noticias/brasil/parece-leite-mas-n%C3%A3o-%C3%A9-como-crise-empobreceu-a-f%C3%B3rmula-dos-produtos-l%C3%A1cteos-do-brasil/ar-AA10CFeR?ocid=EMMX&cvid=801fe83939084950b6c9fa6756d1c5e7

matéria longa mas ótima para mostrar os efeitos permanentes de empobrecimento que a inflação gera na qualidade dos produtos, é uma discussão que vai muito além da perda de compra.

"De acordo com a especialista, o uso de alguns dos novos produtos nas receitas muda o aspecto sensorial desses doces — o brigadeiro, por exemplo, pode não chegar ao ponto ideal, quando ele começa a se desgrudar do fundo da panela, enquanto o pudim não ganharia aquela consistência típica do quitute."

Não é apenas reduflação que pega, mas também na formulação de produtos que cada vez mais recebem componentes artificiais para imitar o original que um dia foi usado e impactava no resultado final de uma receita como bem diz acima. Como a geração atual não consumiu produtos que tinham características in-natura, então não há margem para questionar via comparação e se estabelece um novo normal.

Esse aqui é outro que não demora lançar outra emissão. Gestor ganha metendo a mão nas taxas , uma parte é do fundo e ganha na taxa de performance. E vida que segue , eles enchendo o bolso e os cotistas se ferrando.

@clubefii ... bugou novamente a questão dos proventos nas carteiras.

ALZR11 sonegando informação?

Desde o informe mensal (não o RG) de abril consta que o ALZR11 tá alocando uns trocados em CRI. No entanto, não consta o detalhamento desses investimentos no relatório gerencial.
1 milhão, depois 12 milhões, 24 e por fim, no informe trimesral, quase 25 milhões.

Questionado via e-mail, duas vezes com intervalo de 30 dias, o RI responde que esses investimentos são alocação de caixa, e como são menos de 5% PL, NÃO SÃO RELEVANTES pro investidor ter o adequado entendimento do fundo.

11/08 sai o informe trimestral, eis que temos alguma informação. O que o gestor tá querendo esconer? Acabou que não consegui localizar tudo. Eis o resultado, se alguém conseguir achar, agradeço se postarem aqui.

https://fortesec.com.br/emission/353a-a-360a-seires/ R$ 1.512.780,27 IPCA +9,70 ou 15,12
https://opeacapital.com/emissoes/19J0133907 R$ 3.922.232,85 CDI+3,0
https://truesecuritizadora.com.br/emissoes/ (CTRL+F 168) R$ 2.908.645,99 CDI +1,75
VERT COMPANHIA SECURITIZADORA SERIE 1 R$ 3.105.972,88 (não localizei)
VIRGO COMPANHIA DE SECURITIZACAO R$ 2.986.123,16 (não localizei)
VIRGO COMPANHIA DE SECURITIZACAO R$ 3.969.907,14 (não localizei)
VIRGO COMPANHIA DE SECURITIZACAO R$ 2.531.267,79 (não localizei)
VIRGO COMPANHIA DE SECURITIZACAO R$ 4.057.417,38 (não localizei)

O pai meu
O pai seu
O pai nosso
Todos os pais.
Os que estão no Céu
Os pais da Terra
Os de paz, os de guerra
O pai que assumiu
O pai que sumiu
O pai que voltou
O pai que você nunca viu
O pai que é cego, o que vê demais
O pai que é mãe, a mãe que é pai
O pai que lê jornal, o pai que não lê nada
O pai brigão, o pai que conta piada
O pai que a gente ajuda, o pai que dá mesada
O pai elegante, o pai de camisa cavada
O pai viajante, o pai que não sai.

Em nome do seu,
Do meu, de todos.
Em nome do pai.

Feliz DIA DOS PAIS !!!!