Todo FII tem seus defeitos #101: OUFF11
1. Defeitos/riscos:
1.1. Na página 6, 22,2% dos FIIs de papel (37,5% do PL) é em investimento em FOFs, isso representa 8% do PL (22,2% x 37,5%) com TRIPLA taxação (Taxa do OUFF11 + taxa do FOF + taxa dos FIIs dentro do FOF). Não consegui identificar qual é esse/esses FOFs;
1.2. Administrador/escrituração do Ouroinvest, pode até ser que tenha um bom suporte com o informe de rendimento, mas como eu não conheço, isso pesa negativamente pra mim;
1.3. No início do RG menciona a Taxa de Administração, mas na DRE menciona Taxa de ADM e Taxa de gestão, agora não sei dizer se a taxa informada inicialmente engloba as duas;
1.4. No cálculo da Taxa de Performance considera os rendimentos distribuídos, o que considero injusto, pois o IFIX também ajustado pelos rendimentos, caso não esteja enganado;
1.5. Alguns FIIs que não conheço e que estão entre as maiores posições: JPPA11, AIEC11 e SALI11;
1.6. Investimento em BRCR11 (3,7% do PL), FII de lajes decadente que já sofria com lajes antes da pandemia;
1.7. Muito provável que esteja tomando um fumo enorme em JSRE11 (4,7% do PL);
1.8. Segundo relatos no fórum, gestor comeu mosca no Guedes Day mesmo tendo dinheiro em caixa;
1.9. Senti falta de um pouco de investimento em FIIs de shopping;
1.10. Caso queira fazer emissão é muito provável que tenha que ser abaixo do VP.
2. Qualidades:
2.1. Taxa de administração muito baixa, apenas 0,35% a.a.;
2.2. Boa reserva de resultado acumulado (R$ 0,47/cota);
2.3. Quantidade considerável de FIIs de papel, aproximadamente 1/3, mas poderia ser maior. Digo isso pq FIIs de papel geralmente não provêm tanto ganho de capital, mas proporcionam uma renda recorrente mais elevada;
2.4. Parcela de ganho não recorrente (ganho de capital) já não era tão relevante antes das quedas recentes, então o impacto será menos drástico;
2.5. Demonstração do cálculo da Taxa de Performance, primeira vez que vejo uma gestora deixando esse cálculo de fácil acesso para os cotistas;
2.6. Investe em FIIs High Yield, ainda que timidamente;
2.7. Não é um FOF gigantesco, então não tem tanta dificuldade em realizar giros na carteira;
2.8. Poucos FIIs Papel High Grade, que não suportam 2 taxas de administração.
3. Compraria? Não, não conhecer o custodiante é critério de eliminação pra mim. Para os que não sabem, já passei muita raiva com cartinha do imposto de renda e por isso só invisto em FIIs custodiados por administradores que já conheço. Entretanto, pode ser uma boa opção para quem quer posição aos poucos, já que se trata de um FII esquecido pelo mercado e deve seguir sendo negociado abaixo do VP por bastante tempo.
Observações:
- O objetivo do post não é denegrir o fundo, mas expor alguns defeitos e abrir uma discussão saudável
- Não aprofundo para não alongar o post, caso queira uma explicação melhor basta comentar
- Não é recomendação de compra/venda, é apenas a opinião de uma sardinha pessimista
#96 DEVA11 / #97 TORD11 / #98 VSLH11 / #99 HCTR11 / #100 ALZR11
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